De Zanna Award voor de Verborgen Beursparel

'Jullie hoeven me niet te volgen!', sprak Brian de massa toe. 'Jullie hoeven niemand te volgen! Jullie moeten onafhankelijk denken. Jullie zijn allemaal individuen!' 'Ja! Wij zijn allemaal individuen', riep de massa terug. 'Jullie zijn allemaal verschillend!', sprak Brian. 'Ja! Wij zijn allemaal verschillend', riep de groep. 'Ik niet…', piepte een enkeling.

De makers van de film 'Monty Python's Life of Brian' illustreerden treffend het soms griezelige kuddegedrag van de mens. We houden ons bij voorkeur schuil in de massa, we voeren liefst kritiekloos orders uit en we apen elkaar graag na. Laat in een museum tien mensen een schilderij bewonderen, en de elfde zal het extra bijzonder vinden. Laat iemand eens ferm geeuwen en de rest van de groep geeuwt mee. Laat iemand jeuk hebben en iedereen krabt.

Op de beurs geldt dat kuddedenken ook, hoewel de doorsnee beleggingsadviseur graag uitpakt met zijn tegendraads denken. 'Als ik een euro kreeg voor elke geldbeheerder die beweert dat hij op aandelen focust die een ander over het hoofd ziet, zou ik kunnen rentenieren', schreef een schrander financieel journalist ooit. 'Hun opvallendste gelijkenis is hun overtuiging dat ze anders zijn.'

Wij, de kleine beleggers, zijn in hetzelfde bedje ziek. Neem nu mezelf. Ook al beperk ik mijn visvijver min of meer tot Belgische aandelen, dan nog volg ik een schijntje van de pakweg 140 beursgenoteerde Belgen. En, wellicht net als u, heb ik overdreven veel aandacht voor dat handvol bedrijven dat continu de media haalt: het bankentrio, Agfa, Omega, UCB, Umicore, Colruyt, Bekaert… Fout, fout, fout.

Kent u de grote beurswinnaar van 2007 nog? IPTE! En die van 2006? Hamon! Twee pareltjes waar nauwelijks iets over geschreven werd en wordt. Onlangs verscheen in De Tijd een lijstje met aandelen die sinds de start van de beurscrisis vorig jaar het best presteerden. Rosier blijkt de beste. Floridienne, Cimescaut en Parc Paradisio blonken uit. Distrigas is de bekendste van de tien. En wie stond in de flop-tien? Vooral bekende namen: Agfa, Omega en Option. UCB en de banken haalden die lijst der gevallenen net niet.

Conclusie: we moeten dieper zoeken dan op het niveau van Dexia en Delhaize. Een van de weinige keren dat ik een minder voor de hand liggend aandeel kocht, was in november 2002. Ik kocht het relatief onbekende EVS, voor omgerekend 6,2 euro. Het was mijn beste beurskoop ooit.

Daarom dit ideetje in het verlengde van al die awards van tegenwoordig: we kennen er ook een toe. De Zanna Award voor de Verborgen Beursparel. Het is een oud ideetje. In 2006 riep ik al op om 'onder ons' de wedstrijd 'Onterecht Genegeerde Onderneming van het Jaar' te spelen. Er kwam niets van in huis. Deze keer hopelijk wel. Ik nodig jullie dan ook van harte uit namen van Belgische pareltjes via www.tijd.be/zanna naar voren te schuiven.

Comments

[Reactie van ludo]

ik heb vorige maand voor het eerst een coupon ontvangen van mijn aandelen in de kabelfabriek van eupen (want ze hebben een 25% dochter) voor een stevig bedrag verkocht. Hierdoor hebben ze een bedrag onvangen dat meer dan 50% van hun beurskapitalisatie is. Ik wist toen ik ze kocht niet dat het zo vlug zou gaan, maar ik had we een turn-round verwacht.

[Reactie van visser]

Proficiat Zanna,, een column voor de hobbyisten met gezond verstand en voor levensgenieters. De 10% jaarlijks rendement van Co.Br.Ha en de heerlijke bieren zitten er zeker voor iets tussen. Of die nu in de koers weerspiegeld zijn of niet, of het dividend "keizerlijk" is of niet doet er voor mij niet toe.
Dit is een granieten aandeel voor het nageslacht en hopelijk wacht de familie VDK nog een hele tijd voor ze dat uitrookbod ( +- €2500?) doen, onze kinderen worden alleen maar beter van...
Schol!
PS Voor de 3300 aandelen die ze recent kochten om te vernietigen werd gemiddeld €1470 betaald (een indicatie...)

[Reactie van Gwyde]

Na de selectiemethode: nu nog een beursparel kiezen uit het groepje: TER BEKE, SOLVAC, ZETES, ONCOMETHYLOME SCIENCES, METRIS.

Wel ik ga voor METRIS. Vanmorgen hebben ze net een kleine overname aangekondigd. Overnemers krijgen vaak de wind van voor. Het wordt misschien een moment om de parel aan soldeprijs te kopen.

[Reactie van Stefan]

Zanna,

Iedereen zal het nu wel met me eens zijn, want sinds vorige week is er een grote parel aan het oppervlakte gekomen.
We wisten enkel nog niet dat hij verborgen was.
Fortis aan deze koersen oppikken? Het kriebelt toch om bij te kopen.
Beste collega's stemmers, koop geen parels in het donker of zoek geen liefde in de nacht maar breng je stem uit voor de verborgen beursparel.

[Reactie van Gwyde]

Een zo objectief mogelijke selectiemethode:
Een gedetailleerde koerslijst van de Belgische aandelen wordt continu bijgewerkt door Euronext. Je vindt er naast koers en volume ook een sectorcode, de dagprestatie, de prestatie sinds begin van het jaar en die over 52 weken, telkens met minimum en maximum. Je zou ook de koerslijst uit De Tijd kunnen nemen met als extra's dividendrendement en koerswinstverhouding.
Met spreadsheet selectiewerk op de kolom "beurskapitalisatie" (> 50 mln Euro) beperken we de Belgische 136 bedrijven tot 110. Small caps zijn mooi en hebben de beursstorm al bij al beter doorstaan, maar beneden die drempel is de verhandelbaarheid te klein. Daarna nog een filter op de kolom "ICB Sector" waarbij we de financials en de REIT weghalen. De eerste omdat de gevolgen van de kredietcrisis nog onaangename verassingen in petto hebben en de tweede omdat vastgoed het belangrijkste actief is dat diezelfde financials relatief gemakkelijk ten gelde kunnen maken, met latente koersdruk voor gevolg. De REITs hebben ook een periode van schromelijke overwaardering achter de rug. We houden nu nog 89 bedrijven over.
Daarna sorteren op afnemende 52-weeksprestatie brengt de lijst in een bruikbare vorm voor selectie. Bovenaan vinden we de schaarse succesverhalen: Rosier, Distrigaz, Sipef… Ze passen in het verhaal van de 'commodity & energy' boom. Is de boom een hype geworden en de 'bust' niet veraf? Ik knip alle double-digit prestaties eraf als fors gewaardeerd: we houden nog 77 bedrijven over.
Onderaan de lijst vinden we nu de catastrofes die meer dan één accident de parcours achter de rug hebben: Agfa, Option of waar naast een minder goede bedrijfsprestatie ook de sector nog eens in het verdomhoekje zit: UCB, Roularta: we laten vallende messen voor wat ze zijn, spijtig dat we daarmee waarschijnlijk ook een paar herstelkandidaten afgeschreven hebben.
Ik loop nu de lijst naar boven af en kies telkens één bedrijf uit vijf crisisbestendige sectoren (hoop ik toch). Dat levert volgende selectie op:
TER BEKE, SOLVAC, ZETES, ONCOMETHYLOME SCIENCES, METRIS.
Ben ik daarbij objectief geweest? Niet helemaal: ik koos Ter Beke ten voordele van Inbev, dat vóór de overnameplannen van AB fors overgewaardeerd was. Bij de Biotech's koos ik Oncomethylome vóór Galapagos en Ablynx. Ablynx heeft voldoende kapitaalsreserve, maar het ontwikkelingstraject is nog lang. Zetes krijgt de voorkeur boven RealDolmen, dat zijn turn-around belofte nog moet waarmaken. Solvac is minder cyclisch dan 'sectorgenoot' Tessenderlo, enkel Metris is in zijn sector het meest afgestrafte aandeel.

[Reactie van manoost]

Beste Zanna,

Mijn parel voor 2008-2009

Jensen-Group (K/W van +- 6,5, VVLT/EV van 69% (aanvaardbaar), gemiddelde ROE (laatste 3 jaar) van 18%: nog steeds +- familiebedrijf) te koop vandaag aan 7,20

Outsiders: Melexis, Miko, Van De Velde

Vriendelijke groeten van een steeds geboeide lezer,

[Reactie van Paul]

Arseus wordt de winnaar,zonder twijfel.

[Reactie van J.M.]

RHJ International SA heeft de voorbije 15 maanden slechter gepresteerd dan AL zijn beursgenoteerde holdings (omgerekend in EUR uiteraard), met uitzondering van Asahi TEC Corporation. Als Collins & Co. ons maandag verblijden met goed nieuws van de niet-genoteerde deelnemingen in Honsel International Technologies SA, Phoenix Resort K.K. and Niles Co. Ltd., dan schuif ik RHJI naar voren als de 'verborgen' beursparel wegens te weinig transparant. De heren nemen niet eens de moeite om zelf de net asset value te berekenen. Leve de noeste huisvlijt!

[Reactie van Dirk]

echt verborgen parels worden hier haast niet genoemd. Zelfs Co.Br.Ha. wordt door verschillende beursbladen gevolgd; alleen Cableries d'Eupen van Ludo voldoet aan dat criterium. Ik wil Finest naar voor schuiven, al is dat eigenlijk geen aandeel maar een vastgoedcertificaat. Ieder mag voor zich proberen uit te rekenen wat de restwaarde van de overblijvende grond is. Maar vergeet het om in dit effect nog veel te kopen: de dagomzetten zijn minimaal.

[Reactie van pip]

Ik kan niet geloven dat het de kleine garnalen waren die op deze woelige donderdag aan de koperskant stonden. De kleine garnalen zijn weer maar es murw "gespeeld". Kleine aandelen, DAT zijn de aandelen voor ons kleine jongens en meisjes.
Beste Zanna, u zoekt toch (nog) met ons mee?

[Reactie van ludo]

Beste Zanna,
is het geen contradictie om de verborgen beursparel ondermeer te selecteren op het aantal vermeldingen die het aandeel hier krijgt? Zou de ultieme verborgen beursparel niet juist weinig publiciteit krijgen?

[Reactie van Johanna Tukiainen]

Zanna, als de beurs nog veel zakt, zullen er enkel nog parels overblijven en geen zwijnen.

[Reactie van pip]

Beleggers, waar blijven de suggesties?
Laat je niet van de wijs brengen... morgen komt er heus wel NOG een andere analist of leuke "tist" op de propppen met een statement dat nog straffer is dan "Dit wordt ergste berenmarkt in 100 jaar"! Voorbeeldje? "Dit wordt berenmarkt van 100 jaar!"
Voor de dag met aandeeltjes waarop traders en short-sellers geen vat hebben!!!
Tot slot. Moed houden! Virgilius schreef het al... "Tu ne cede malis, sed contra audentior ito". (Wijk niet voor tegenspoed, maar bied des te krachtiger verweer)

[Reactie van ninakolyakimova]

Lieve Zanna,

dé parel voor 2008 moet d'ieteren zijn. Ik denk dat de Kerstman 60-65 % winst zal brengen.

Doe zo Voort!

Nina

[Reactie van pip]

L.S.
Een variante op het verhaal van de "kleine garnalen" en de "grote jongens" kan u vandaag lezen in Beurssucces nr. 33 van Paul D'Hoore. Het inleidend artikel handelt over short-selling... of over hoe de "kleine belegger" met zijn eigen aandeeltjes door de "grote jongen" tot speelbal gereduceerd wordt. Het komt finaal wel goed, maar intussen kan het lang billen knijpen zijn... En het incasseringsvermogen van velen kent zijn grenzen...
Zanna-adept, kom op met de namen van kleine aandelen waarbij wij deze ellende niet moeten ondergaan!

[Reactie van Dumb&Dumber]

@ Zanna: Gelezen & Begrepen. Maar ik heb nog stééds geen parels (zucht). Daarom deze 3 voorstellen:

1. Kwik
2. Kwek
3. Kwak.

Spijtig dat D&D staat voor "Dumb&Dumber" en niet voor "Dagobert Duck". Ik zal maar hopen op geluk in de liefde zeker?

p.s. : ik ben trouwens wel nog steeds geïnterresseerd in je mening over mijn eerste opmerking over kuddegedrag.

[Reactie van pip]

Mevrouw, het bewijs is geleverd! U wordt aandachtig en met zin voor kritiek gelezen! De droom van elke columnist(e).
Het was me dunkt de bedoeling van uw oproep om interessante aandelen uit de "schemerzone" van de beurs op te sporen en die (aan mekaar) voor te stellen. Met "schemerzone" bedoel ik zeker niet "obscure aandelen of aandelen van twijfelachtig allooi", maar gewoon dat segment van de markt waar de "grote jongens" achteloos aan voorbijgaan en waar wij "kleine garnalen" ons voordeel kunnen halen... en dit alles zonder de speelbal te zijn van adviesverhogingen of -verlagingen die dagelijks als een rollercoaster op ons afkomen.
Laat ons nederig blijven, zelfs in dit segment zullen wij geen hype veroorzaken.
Valete!

[Reactie van zanna massaert]

Al zoveel reacties. Tof!

@Antoine.
Ik heb Barco op mijn kooplijstje staan, maar nog niet gekocht. Pas indien de euro onder de 1,50 dollar zakt of indien Barco in de buurt van 42 euro komt, koop ik.
Enne... dank je voor het complimentje.

Voor wat de 'Zanna award' zelf betreft, laat mijn bedoeling voor iedereen duidelijk zijn: het gaat om een 'luchtig' pretentieloos experimentje met als uitgangspunt dat de winnaars van de vele andere onderscheidingen nadien meestal minder presteren, precies omdat ze hun onderscheiding logischerwijs op een hoogtepunt krijgen.
Ik wilde gewoon samen met jullie speuren naar een bedrijf dat uitstekend maar onopvallend bezig is, en daarom goedkoop noteert. Eigenlijk zou elke belegger naar zulke aandelen op zoek moeten zijn, in plaats van te blijven steken bij Dexia en Agfa.
Dit experiment verloopt in de absolute openheid. Jullie geven hieronder de namen en de motivatie. Tegen 5 juli selecteer ik de 5 meest geciteerde namen en bekijk ik zelf eens vlug of ze wel goed bezig zijn en goedkoop noteren. Degene die het beste scoort, wint.
Dit spelletje blijft binnen de perken van deze rubriek (de winnaar wordt niet gecontacteerd, geen gala-avonden,...). Dit wordt heus geen hype - het zou me sterk verwonderen dat we met dit experiment koersen zouden beïnvloeden.
Het staat iedereen natuurlijk vrij om op basis van de discussies de aandelen te kopen. Voor wat mezelf betreft: indien ik al zou beslissen de winnaar te kopen, zal ik dat pas doen na de publicatie op 5 juli.

[Reactie van antoine de jaeger]

dag Zanna ,

als trouwe lezer van je rubriek wil ik je allereerst feliciteren voor je schrijfstijl...het verveelt NOOIT om je te "lezen".
Wat de verborgen "pareltjes" van de Belgische Beurs betreft denk ik aan de volgende "bloemekes" die wel eens kunnen gaan bloeien binnenkort .Hier zijn ze ...
-Arseus
-Barco ( heb jij ook gekocht hé !)
-Brederode
-Campine
-CMB ;;;my old time favourite !
-GIMV
-D'Ieteren
-Punch International
-Sofina

Afwachten maar ....Nog veel succes met je rubriek !

Antoine,

[Reactie van Dumb&Dumber]

@ Filipovic: Ik wrijf ook niemand effectief koersmanipulatie aan. Maar na het lezen van Modest over "een onliquid aandeel uitroepen tot meest genegeerde onderneming" en "op die manier kan ze een graantje meepikken" (door eventueel kuddegedrag), zeg ik gewoon van "Beter niet doen want te dichtbij". (dichtbij is niet effectief).

Voor zover het "luchtige": eigenlijk ga ik daar wel mee akkoord. Het was (en is) niet mijn bedoeling om er zware kost van te maken. Mijn eerste reactie is gewoon een nuchtere analyse (het 3e streepje was eigenlijk wat grappig-plagend bedoelt) en daar wou ik het eigenlijk ook bij laten. Maar ja, als iemand me iets zegt, geef ik antwoord. Ik besef ook wel dat dit antwoord op jouw reactie de boel nóg zwaarder maakt i.p.v. luchtiger.

Wat kapitaal er mee te maken heeft weet ik niet, maar daar moet je je bij mij niet te veel bij voorstellen, enkel "leergeld". Ik ben trouwens nog geen jaar bezig met aandelen (daarmee dat ik wel hoop op parels maar er nu nog geen heb, want ze hebben de tijd nog niet gehad om parel te worden).

Laten we het hier maar bij laten, oké?

[Reactie van filipovic]

ik had ook graag nog graag Sapec bij mijn Payton's en TiGenix's gezet, zo heb ik ene mooie Top 3.

@D&D en modest. Persoonlijk denk ik dat het de bedoeling is van deze column om alles iets "luchtiger" te bekijken (corrigeer mij als dit niet klopt Zanna) Vinden jullie het zelf niet een klein beetje overdreven om over koersmanipulatie te spreken? ik weet natuurlijk niet over welk kapitaal jullie beschikken, maar toch ...

gr

[Reactie van Dumb&Dumber]

@ Modest: Bedankt voor je compliment. Het is Zanna uiteraard gegund dat haar aandelen het goed doen. Maar dat ze op deze manier een graantje meepikt? Beter niet: komt akelig dicht bij koersmanipulatie en handel met voorkennis. Bovendien veronderstel ik dat De Tijd ook interne ethische richtlijnen heeft.

[Reactie van albatros]

hierbij nog 3 ondergewaardeerde aandelen die kunnen uitblinken in 2008 :
PUNCH , PUNCH GRAPHICS (Drupabeurs)en RHJI.

[Reactie van Modest]

@Dumb&Dumber : Prachtig gesteld en geschreven! Wat denk je dat er gebeurt zodra Zanna een ondergewaardeerd en onliquid aandeel in haar rubriek uitroept tot meest ten onrecht genegeerde onderneming van 't jaar? Geen kuddegedrag dan? Op die manier kan ze best een graantje meepikken en tegelijkertijd toekomstvoorspeller worden.
Wat haar uiteraard gegund is...

[Reactie van Dumb&Dumber]

3 Opmerkingen:

- Eerst geef je een voorbeeld van kuddegedrag en hoe griezelig je dat wel vind, en als je dan naar verborgen beursparels vraagt, heeft IEDEREEN er minstens één. Als dat geen kuddegedrag is...

- Of iets een parel is, weet je pas achteraf als het ook effectief een parel blijkt te zijn. Of een "would-be" parel ook echt gaat uitgroeien tot een parel weet geen mens. We grommelen allemaal op de analisten die het zogezegd beter weten, wel begin dan ook maar op jezelf te grommelen ook! De enige manier om te weten of een aandeel al dan niet een parel is, is door de oester open te snijden en te gaan kijken. En als de parel dan te klein blijkt, kan de oester hem niet meer grotermaken wegens gedood bij het openen. (Dit heeft veel weg van Schrödinger's Kat).

- Als je echt wil dat we onafhankelijk denken, dan bij deze: IK HEB GEEN PARELS, EN OF ER PARELS GAAN GROEIEN IN DE OESTERS DIE IK NU HEB, KAN IK WEL HOPEN MAAR WEET IK OOK NIET MET ZEKERHEID. Nèh !!

[Reactie van filipovic]

nog niet genoemd,
Payton & TiGenix
gr

[Reactie van stefano]

dag Zanna,

inderdaad, een terechte opmerking, vele beleggers zouden meer op zoek moeten gaan naar de kleine pareltjes in plaats van te investeren in over geresearchte grote bedrijven type fortis en dexia.

is iris geen verborgen parel ? of een overnamekandidaatje? iris noteert aan een p/e van 13, groeit 15%+ en is samen met een Amerikaanse concurrent gedeeld marktleider in een interessante software niche: OCR (de technologie om papieren documenten om te zetten in pdfs.)

nogmaals proficiat met je leuke tekstjes elke week. een leuke afwisseling tussen al het serieuzere werk ;)

grtz

[Reactie van pip]

Cobrha.
Begin 1992 bezat de familie vdK 44% van de aandelen, Interbrew toen nog 35%. Voor het grote publiek bleven zo'n 25000 stukken over. (M. Goffin in Trends-beleggen van 2 januari 1992)
Volgens de FET van 12/01/2001 houdt de gemiddelde belegger het aandeel 128 maanden aan! Ik vermoed dat er veel "die hards" onder de aandeelhouders zitten en dat het aantal maanden intussen veel hoger ligt. Velen zullen zich ook al een beetje "van de familie" voelen. Waarom niet? Je geld zit in goede handen en er wordt waarde gecreëerd zonder al te veel poeha.
(Niet relevant... mijn eerste stukken kocht ik in 1974.)
De vraag om een splitsing wordt op de jaarvergadering steeds weer te berde gebracht. Totnogtoe houdt de raad van bestuur zich Oostindisch doof.
Waarom een splitsing voor mij nog niet hoeft?
1)Het maakt het je in elk geval wat makkelijker om nog wat mega-ondergewaardeerde aandelen in te pikken. 2)De aankoop van slechts enkele van deze optisch dure aandelen kan al voorkomen dat makelaarslonen de pan uitswingen.(cf.inf.) 3)En... intussen weten we ook al wat de invloed is van schaarste(gevoel)op prijzen!Er zijn nog 9203 aandelen op de markt... Op de markt, nou ja...

[Reactie van Keizer Karel]

Co. Br. Ha.

Kan er mij iemand zeggen waarom het aandeel niet gesplitst wordt?

[Reactie van Keizer Karel]

Co. Br. Ha.

www.haacht.com
www.primus.be
www.leeuwbier.nl
http://chateau-hautsaintgeorges.com/fr

[Reactie van Keizer Karel]

Co. Br. Ha.

- Brouwerij Haacht: pils Primus, Witbier van Haacht, abdijbier van Tongerlo, Keizer Karel, Mystic, waters en frisdranken Val.
- S.C.E.A. La Grande Barde met als merknamen Haut-
Saint-Georges en La Grande Barde (Saint-Emilion).
- Bierbrouwerij De Leeuw (Nederland).
- Brasserie du Coq Hardi (Frankrijk).

Familiale aandeelhouders zorgen ervoor dat jij niet wakker hoeft te liggen, je moet alleen tijd hebben. Misschien zal je reeds overleden zijn als de echte waarde naar boven komt - maar soms gaan de zaken ook vlugger dan men veronderstelt.

[Reactie van Rudy Van den Eeckhout]

Ter Beke

[Reactie van dries]

Parels: Zetes, Recticel.

[Reactie van Johanna Tukiainen]

Hi Zanna, waarom enkel kijken binnen de zéér beperkte grenzen van België (allez, voor zolang het nog voortzwalpt). Wanneer ik kijk naar EuroNext, dan zie ik veel betere en toegankelijker financiële informatie voor alles wat op Parijs noteert (én daar zitten heel wat pareltjes). Zelfs voor bedrijven die op Amsterdam noteren vind men veel en sneller informatie terug dan voor wat in Brussel noteert. Lissabon is minder (maar ook véél kleiner). Maar kijkt men ook een links en rechts (en niet enkel Noord-Zuid), dan ziet men de LSE en Frankfurt/Xetra en Stuttgart/Euwax verschijnen. Waarom u vastpinnen op het Belgische gedeelte ? De informatie, is er bedenkelijk laag, beperkt toegankelijk (en dan wordt nog een onderscheid gevoeld tussen Vlaams en Waals) en met moeite kijken beleggers uit onze buurlanden ernaar (als ze er al naar omzien).

[Reactie van Ivan S.]

Waarom zou de parel verborgen moeten zijn? Moeten we met iets nieuws en origineel voor de dag komen misschien?
Option is en blijft een parel als onderneming.
De artificieel gecrëerde "crisis" rond deze onderneming met torenhoge, internationaal erkende faam is, en was, onbegrijpelijk.
Technologie en management van absoluut wereldniveau.
Zelden gezien in België.

[Reactie van  prosper De Bruyn]

Keizer Karel, wees toch maar voorzichtig met CoBrHa; het is niet omdat een bedrijf een grote intrensieke waarde heeft, dat die waarde ook wordt weerspiegelt op de beursvloer, zeker al een massa aandelen bij de "familie" zit. In dergelijke gevallen kunnen die een keuze maken: ofwel het bedrijf "uitmelken" (Picanol), ofwel zich nestelen in alle bestuurspostjes, een lage coupon uitkeren en af en toe de koers laten duiken mits (via het gebrek aan volume). Dan kan je jaren wachten op je rendement; dividend bijna niets en verkopen met mondjesmaat tegen onstabiele koersen en telkens serieuze kosten. De bedrijven die via familiebanden geleid worden en toch correcte dividenden uitbetalen zijn dun gezaaid; Campine hoort hierbij, en met een aanvaardbaar volume.
Bekijk ook maar eens de bokkesprongen in het verleden van het wonderbeestje Texaf. Toen het nog papierenhandel was, kon men zich enigszins beschermen via koers papier of koers geld, nu ziet men dat niet meer, spijtig, want ik kon er goed van profiteren.

[Reactie van klb]

Beste Zanna,

Ik kan enkel maar Carlberg bijtreden met zijn keuze voor Sapec.

Een bedrijf in vaste handen van een familie die weet wat ze doet, met een hoge boekwaarde, een nog hogere intrinsieke waarde en een klein maar jaarlijks groeiend ( of toch minstens gelijkblijvend ) dividend.

Het breekt wel geen potten, maar in huidige turbulente beursomgeving een mooie houvast. En is actief in vele thema's die de laatste maanden "hot topic" zijn.

[Reactie van Albatros]

winnaars die terug komen ; IPTE & HAMON, nieuwe winnaar: PORTHUS, heb IPTE & PORTHUS in portef., naar HAMON kijk ik uit. de lage liquiditeit bij PORTHUS is al stilaan aan het verbeteren, waarom is dit het enige aandeel op alternext dat continu noteert ? juist het management blikt vooruit, so do I !

[Reactie van Keizer Karel]

Co.Br.Ha.
332 Horecapanden in België, op basis van de gemiddelde prijs die Cofinimmo vorig jaar voor de Inbev-cafés betaalde, samen 145 miljoen Euro waard. Dat terwijl de beurskapitalisatie van Co.Br.Ha. 112 miljoen Euro is.
"'t Galgenhuisje" op de Groentemarkt, 4 panden op de Korenmarkt, 2 op de Vrijdagsmarkt, 1 op Graslei te Gent. "De Pauw" op de Brusselse Grote Markt, bezittingen in de Wetstraat en op het Martelarenplein in Brussel, Enzovoort...
Daarnaast bezit het bedrijf vanzelfsprekend de brouwerij in Boortmeerbeek,"enkele tientallen" horecapanden in Frankrijk en Nederland, en 2 wijngaarden in Frankrijk.
Waarom wil men de waarde van het onroerend goed patrimonium niet meedelen?
Waarom kom ik 27/05/08 van Co.Br.Ha. te vernemen dat er recent een link werd gelegd tussen alcoholverbruik en kanker?

[Reactie van  prosper De Bruyn]

Beste Zanna, wees toch maar voorzichtig met al wat te maken heeft met biotechnologie en genitac bedrijven. Je kan er één of twee uitpikken (zowat spelen op de lotto, maar op de paardenkoers heb je meer kans op winst). Deze bedrijven hebben wel een mooie pijplijn, maar komt er wel ietsdoor? Om nog maar te zwijgen van andere bedrijven die, ingevolge de snelle ontwikkelingen allerhande, hun pijplijn op de rechterflank voorbijgaan. In het verlede is dat nog gebeurd met de nieuwe technoligie: revolutionaire printertechnieken die, toen ze klaar waren al verouderd en te duur bleken te zijn, idem wat betreft de evolutie van rekenmachientjes, home-computers, tekstverwerkers (waar is Wang?), faxtoestellen (derde generatie, zo groot als een bureau, kostprijs 500.000 toenmalige franken! De wonderbare IMB schrijfmachien met bolletje.... alllemaal op korte periode voorbijgestoken. Nieuwe technieken ontwikkelen en op de markt brengen is zoals een velokoers, met tussenspurten, valpartijen, bergskes op,maar vooral tijdrijden, en er is maar één rit. Wed dus niet op alle deelnemers.

[Reactie van Minet Philippe]

Beste Zanna,

De opvolger van jou EVS zou wel eens THROMBOGENICS kunnen worden.
Het bedrijf maakt geen winst en zal dat de eerst komende jaren wellicht ook niet maken.
Het eerste produkt, Staphylokinase (hartaanval) komt ten vroegste in 2010 op de markt.

Een veel belangrijker produkt is Microplasmine. Dit is mogelijk niet alleen geschikt voor de behandeling van oogaandoeningen, maar ook voor de behandeling van hersentromboses. Fase III studies worden wellicht eind dit jaar aangevangen.

Maar het grootste pareltje van thrombogenics zou wel eens het kankerprodukt TB 403 kunnen zijn. Het bedrijf is zeer enthousiast over de eerste resultaten ervan.

Dan is er nog TB 402 een anti stollingsmiddel voor thrombose , zit ook nog in eerste fase

U ziet een veel beloftevolle pijplijn, een bedrijf dat nog genoeg cash heeft de eerste 2 jaren en een ervaren management waarvan men de ceo Prof Collen absoluut in levende lijve aan het woord moet horen.
Dit kan al op 21 juni te Gent op het Biotech congres.

Sommige analisten en beursblaadjes kleven een 13 euro waarde aan het aandeel en wetende wat de koers nu is ,is een belegging in thrombogenics .......

[Reactie van  prosper De Bruyn]

Blurpie: kleine orders plaats ik bij Keytrade (tot 2500 euro; nu 7 euro kosten). Normale kosten bij Keytrade 14.99 euro (maar ook voor strips!!) boven 5.000 wordt dat 25 euro kosten. Strips bij KBC denk ik 7 euro, bij Bolero zijn de kosten 15 euro tot 10.000 euro en strips om aantal gelijk te maken met aantal aandelen: 7 euro ongeveer. Grotere orders plaats ik dus bij Bolero.
Fixingkosten bij Keytrade : eenmaal betalen, ongeacht het aantal deeluitvoeringe, gebeurt automatisch bij Bolero, slechts éénmaal kosten indien deeluitvoering op zelfde dag (wat bijna een mirakel moet zijn), maar men moet er han altij attent op maken. Vroeger bij KBC, telkens volle pot, zonder compassi. Geen bewaarloon bij Keytrade, maar bij beursintroducties zijn ze bijna nooit bij het plaatsingssyndicaat. Met hun 10 jarig bestaan kan men gedurende 3 dagen gratis verrichtingen doen op euronext Brussel. Het is dus het moment...Er zijn nog goedkopere instellingen, maar ik kan moeilijk op 4 platformen (en bij Fortune met twee rekeningsschema's) werken.

[Reactie van Blurpie]

Helemaal akkoord met de opmerking van Prosper De Bruyn: er moet voldoende liquiditeit zijn om succesvol te handelen. Er is echter nog een gigantische drempel om aandelen te verhandelen, en dat is: de commissie die zowat iedereen royaal verrekend. Die maakt het vaak ongeschikt om voor kleine bedragen te verhandelen. Ik vraag me af wat jullie zoal betalen?

[Reactie van  prosper De Bruyn]

Opgelet met die parels, er moet ook nog een zeker omzetvolume zijn, en indien er maar enkele per dag worden verhandeld op de fixingmarkt, dan zit je met schier onverkoopbare aandelen (wegens gebrek aan slimmeriken die dat aandeel ook wel willen), bovendien kan je een stree kosten aan je broek (rok) krijgen, waneer de bank je telkens het makelaar loon integraal aanrekent, 100 andelen kunnen je dan in het slechtste scenario 100 keer het makelaarsloon kosten.
Toch een lijstje; eerst diegene die ik niet kocht (omdat ik niet alles kan kopen): Sapec, Rosier, Bois Sauvage, Sipef.
Wat ik wel kocht (ongeveer 4 jaar geleden of iets minder): Campine en Atenor: zeer, zeer tevreden, helaas, nooit door enige analist aangeprezen, want markt te klein, maar wel genoeg gegadigden, net genoeg winst genomen via verkopen, zodat mijn voorraad nu nul frank heeft gekost.

[Reactie van ludo]

beste Zanna,
ik heb mijn hart verloren aan het kabelfabriek van eupen (op de openbare veiling). de laatste verhandelingen geven een koers/ geconsolideerde boekwaarde van 0,20 en een K/W van 1
een turn-round die men nog niet opgemerkt heeft.

[Reactie van pip]

Cobrha. Uit mijn archief.
Cash! 22 augustus 1994. "Een vastgoedimperium gecombineerd met een uitstekend distributieapparaat. ... We denken dat de koers (toen tussen 86OO en 12200 BEF) van het aandeel de komende jaren verder zal stijgen en een gemiddelde return van 10 procent bereiken. Als ultralange termijnbelegging is het aandeel zeker geschikt. Het nageslacht zal u dankbaar zijn." Analist Steenhout dat geldt nu al voor mezelf. U zat er krek op!
Ach ja, dit is alles geschiedenis!? Waardeaandelen blijven drijven als de orkaan op de beurs voorbijraast. Zeg dat deze ouwe knar het gezegd heeft.

[Reactie van pip]

Cobrha. Aanvullend.
-1997 : fam. van der Kelen koopt 43141 aandelen over van aandeelhouder Interbrew tegen 10000 BEF het stuk en vernietigt die. 122410 aandelen worden er 79269. De koers lag toen rond de 11300 BEF. De aandeelhouders van toen en nu zijn er Interbrew nog steeds heel dankbaar voor!!!
-2003-2008 : fam. van der Kelen koopt mondjesmaat via de beurs 3269 aandelen en vernietigt die op 27 mei 2008. 79269 aandelen worden er 76000.
-situatie nu : 76000 aandelen waarvan 66797 in handen van de familiale aandeelhouders. Nog op de markt : 9203 stuks.
-nog dit : interview in FET van 27 mei 2003. "...kocht de vader van van der Kelen vanaf de jaren 40 langzaam maar zeker aandelen bij. "Soms waren het maar twee of drie aandelen per dag, maar hij bleef kopen tot hij de controle verwierf", herinnert van der Kelen zich." verder :"Die strategie om voortdurend te investeren in aandelen van het bedrijf..."
-Quousque tandem... Voor wie al enkele stukken heeft, hou ze maar goed bij, laat ze u niet ontfutselen... en geniet intussen van het lekkers van de brouwerij :
primus, tongerlo, keizer karel, witbier haecht, adler,
mystic...

[Reactie van Sus Cofra]

Hi Zanna,

Ik volg nu al 1 jaar met interesse het aandeel UNIBRA.
Het is voor meer dan 80 % in handen van één vennootschap en is actief in Bier, aandelen en gebouwen...
Het is bijna zo nsimpel als de 3 V's die de mannen interesseren, villa's, vrouwen en voituren...
nu, sinds een 3 tal maanden is er een partij geïnteresseerd om grote paketten aan te kopen ...
Mijn idee is dat de meerderheidsaandeelhouder nog snel een paar percent bijkoopt voor hij het zaakje van de beurs haalt...

PS Aandeel noteert nog steeds onder de boekwaarde..

Sis felix

[Reactie van pasm]

Hoi Zanna, stap mee op de sneltrein Porthus (Alernext ALPTH).Porthus is nog piepklein als beursgenoteerd bedrijf en dus niet in de picture van grotere investeerders en analisten. En ook te weinig omzet per dag voor de grote jongens en meisjes. Het management en de beheerders zijn wel happig aandelen van de eigen firma. Een sterk management (jongens als Peter Hinsen en Stijn Bijnens), een duidelijke visie, enorme groeimogelijkheden en dan vooral aan de opbrengstkant, zonder evenredig te moeten groeien aan de kostenkant. Yes, dit is Saas, Software as a Service. Mooie portefeuille aan klanten, die per transactie betalen, dus recurrente inkomsten (de inkomstenmolen blijft draaien zonder nieuwe evrkoop). Wat is er NIET sexy aan Porthus? Wordt bij ons in de beleggingsclub van dichtbij gevolg.
Zanna, make it your next EVS-story.
Om met een quote 'à la Klw' te eindigen : een verdriedubbeling op 3 jaar lijkt me mogelijk.

[Reactie van Carlberg]

Beste Zanna, ik geef je er 2 die op dit moment hard op weg zijn om (één van de) beurswinnaar(s) van 2008 te worden.

Tessenderlo profiteert van de sterke stijging van de voedselprijzen, omdat +20% van de activiteiten van de groep gericht zijn op de agro- en voedingsmiddelenindustrie. Het aandeel kon enkele weken geleden nog opgepikt worden onder de boekwaarde, en staat sindsdien meer dan 30% hoger. Tweede jaarhelft zou iets moeilijker kunnen zijn.

Sapec bespeelt al evenzeer het agro-verhaal (90% van de omzet heeft te maken met voeding en landbouw), met daarnaast ook nog diversificatie via "hernieuwbare energie" (windenergie in N-Amerika, zonnecellen in Spanje en waterkrachtcentrales in Spanje). Enkele "hot topics" dit het aandeel op enkele maanden hebben doen stijgen met meer dan 20%.

Maar ik ben het niet eens dat men het vooral bij de kleinere waarden moet gaan zoeken. Om er twee aan te halen die jij vermeldt: Bekaert bespeelt het "opkomende markten-verhaal" en kon eind januari worden opgepikt aan iets meer dan 70 EUR en haalde gisteren 110 EUR. Ook Umicore is topkwaliteit en is actief in interessante sectoren.

[Reactie van pip]

Beste Zanna, uw wijze vriend heeft die parel al uit de diepste diepten voor u bovengehaald! Hij lag al voor u in uw column van 4 mei 2008. ONDERGEWAARDEERD en DISCREET op alternext genoteerd... COBRHA... Interessante lectuur : de jan.-feb.nieuwsbrief 2008 van de VFB.

[Reactie van Klw]

Beste Zanna, bekijk de volgende twee Belgische bedrijven maar eens heel goed: Punch international en Metris. Het zijn kleintjes, maar volgens mij kan de koers serieus oplopen. (Een verdubbeling op 3 jaar lijkt me niet onmogelijk)